Reverse Repo/逆回购

参考消息网10月14日报道 9月末，中国人民银行持续通过回购市场（repo market）加大资金投放规模，也让逆回购（reverse repo）成为金融市场的关键词之一。

Reverse repo的全称是reverse repurchase agreement，即反向回购协议。通俗来讲，逆回购就是买入有价证券并约定未来收回本息的行为（an act of buying securities with an agreement to sell them back in the future at a profit）。

有逆回购，自然就有正回购，也就是repurchase agreement或者repo，又被称为sale-and-repurchase agreement，即出售及回购协议。Repo和reverse repo如同硬币的两面，同一笔回购交易（repo transaction），从资金融入方（cash borrower）的角度讲是正回购，从资金融出方（cash lender）的角度讲则是逆回购。回购交易的要素包括回购利率（repo rate）、期限（tenor）、到期日（maturity date）等。

行人从中国人民银行上海总部门前走过（新华社发）

以中国人民银行近期的逆回购操作为例，央行是资金融出方，以商业银行为主的一级交易商（primary dealer）为资金融入方。为维护季末流动性（quarter-end liquidity）平稳，央行在9月最后一周同时进行了3570亿元14天期与5210亿元7天期逆回购操作，利率分别为2.15%和2.0%。